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[종목분석 83] SK 지주회사 - 매력적인 가격 진입 SK는 SK 그룹의 지주회사이다. SK 그룹은 최대주주인 최태원 회장의 보유 지분이 미약해 아주 오래전부터 자사주 매입으로 주가를 끌어올린 대표적인 기업이다. 총 유통물량 중 자사주 비율이 24.5%가량 된다. 그럼에도 SK는 2025년까지 매년 1%의 자사주를 추가로 매입하여 소각하기로 했다. 예전부터 주주환원에는 진심인 기업이다. 그런데 최근 주가가 거의 10년래 최저치를 기록하며 연일하락하고 있다. SK에 무슨일이 있는 걸까? 먼저 SK는 그룹내 IT 서비스를 제공하는 부문과 지주회사 역할을 하는 부문으로 구성되어 있다. 하지만 자회사 지분 보유가 차지하는 비중이 크므로 SK를 이해하기 위해서는 지배구조를 먼저 이해하는 것이 좋다. SK의 핵심 자회사는 SK텔레콤, SK이노베이션, SK하이닉스 3개.. 더보기
[종목분석 82] 카카오 - 진입하기 좋은 시점 카카오는 애증의 종목이다. 코로나 이후 주식투자 붐이 일면서 동학 개미의 최애 종목 중 하나로 화려하게 등장하여 2018년 11월 최저점(17,260원) 대비 10배 상승하는 시세를 낸 후 재작년 6월부터 2년 가까이 하락하고 있다. 사실 팬데믹이라는 특수한 상황과(온라인 활동 폭증) 짧은 기간동안 풀린 막대한 유동성이 만나면서 카카오의 미래 가치가 부풀려져 미니 버블이 만들어진 것이라고 볼 수 있다. 현재 주가(49,000원)는 고점대비 약 72% 하락한 상태로 그간의 버블은 어느 정도 해소된 것으로 보인다. 최악의 경우에도 월봉에서 120개월 선이 지나가는 43,000원 ~ 45,000원 부근에서는 반등이 나올 것으로 생각한다. 따라서 신규 진입하고자 하시는 분은 지금부터 분할로 사는 것이 좋고 이미.. 더보기
[종목분석 81] 네이버 - 지금은 투자타이밍 네이버는 2021년 8월 역사적 고점을 기록한 이후 계속 하락하고 있다. 올해 주식시장이 반등하면서 반짝 상승하다가 최근 다시 떨어지고 있다. 네이버의 대표적인 사업은 검색, 커머스, 웹툰 등인데 경기 침체에 따른 검색 광고 시장 축소로 실적이 감소할 것으로 예상되면서 주가가 급락했다. 또한 팬데믹 시절 풍부한 유동성에 따른 멀티플(PER)의 상승이 다시 제자리로 돌아온 것으로 보인다. 하지만 지금이야말로 네이버를 살 시점이다. 그 이유는 단순하다. 금리가 앞으로 하락할 것이기 때문이다. 한국은행은 이미 금리 동결을 3개월째 이어오고 있으며 많은 전문가들은 빠르면 연내 금리를 내릴 것으로 전망하고 있다. 미국도 이번달 처음 금리를 동결했으며 비록 앞으로 추가 상승 가능성이 있더라도 내년에는 금리가 떨어질.. 더보기
[투자전략] PER의 역설, 전문가의 속임수 주가수익비율 (PER, Price Earning Ratio)은 기업가치를 측정하는 대표적인 지표다. 쉽게 이야기해서 주가만큼 돈을 벌려면 몇년이 걸리는가를 나타내는 지표다. 예를들어 10,000원의 주가를 갖은 기업이 PER이 10이면 연간 주당 순이익은 1,000원이고 10년을 현재처럼 벌면 10,000원이 된다는 뜻이다. 대부분의 많은 애널리스트들에게 기업 주가 예측의 가장 기본은 PER이다. 아마 방송에서 S&P 500의 연간 주당 순이익이 얼마라서 거기에 평균 PER을 곱하면 적정 지수가 얼마다 라는 말을 많이 들어보았을 것이다. PER은 매우 중요한 지표지만 투자 판단을 하는 여러개 중 하나일 뿐이다. 오히려 좋은 기업은 PER에 비쌀 때 사야만 돈을 벌 수 있다. 주가는 미래를 보고 달리는 말.. 더보기
[시황분석] 최근 한국시장이 강한 이유 최근 코스피 시장이 미국 시장보다 나은 흐름을 보이고 있다. 코스피 기준으로 2,200은 상당히 견고한 바닥으로 보인다. 여기서 잘 버티면 생각보다 올해 수익율이 좋을 수도 있다는 생각이다. 늘 디스카운트 받던 한국이 왜 더 강한 모습일까? 여기에는 3가지 이유가 있다. 첫째는 반도체 등의 투자 세액 공제 발표이다. 정부는 중국, 일본, EU, 미국 등 주요 선진국이 반도체 공장 유치에 사활을 걸고 있는 만큼 한국에 투자하는 기업에도 비슷한 수준의 인센티브를 줘야 한다는 입장이다. 특히 올해 투자할 경우 추가로 10%를 더 공제 해주는 등 파격적인 지원책을 내놨다. 시장의 기대를 넘는 수준으로 관련 대기업 및 중소기업 실적에 큰 힘이 될 전망이다. SK하이닉스가 단기간에 급등한 것도 이것이 가장 큰 이유.. 더보기
[종목분석 80] 미래에셋증권 - 단기 트레이딩 가능 시점 국내 자기자본 1위 증권사 미래에셋 증권은 2021년 4월 최고점을 기록한 뒤 주가가 지속 하락하여 현재 6,000원 부근에 머물고 있다. 차트로 보면 6,000원 부근에서 바닥을 형성하고 있는데 증권주는 시장방향과 거의 같이 움직이기 때문에 코스피가 2,200을 깨지 않는다면 현재 주가는 거의 바닥이라고 봐도 무방하다. 지난 2년간 주가가 꾸준히 하락하였기 때문에 비록 주가가 다시 전고점을 가기는 어렵다고 해도 단기 7,500원 정도는 기대할 수 있다고 생각된다. 2022년 실적과 비슷했던 2019년도 7,000 ~ 8,000원 사이에서 움직였다는 점에서 배당과 자사주 매입이 더해진다면 주가는 현재 보다는 나아질 확률이 높다. (과거에도 미래에셋은 자사주 매입 소각에 적극적인 기업이었다.) 그런데 변수.. 더보기
[종목분석 79] 카카오뱅크 - 시장 잠식 가능 2021년 8월 모두의 기대를 업고 3.9만원으로 상장한 카카오 뱅크가 주식시장 침체와 맞물려 올해 주가가 급락하였다. 최근 반등하기는 했지만 여전히 공모가를 한참 밑돌고 있다. 상장당시 주가 띄우기에 여념이 없던 수많은 증권사 애널리스트들도 최근 카카오 뱅크에 대해 투자매력이 없다며 일제히 목표가를 내리고 있다. 왜 이렇게 됐을까? 먼저 시장의 유동성이 빠지는 상황이 가장 클 것이다. 아무리 좋은 기업도 유동성이 빠지면 주가 하락을 막을 방법이 없다. 작년 우리나라 증권사에서 의도적으로 거품을 만들어 놓고 개인들을 유인한 후 유동성을 급격하게 빼낸 것이 일단 주가 하락의 가장 큰 원인이다. 그들이 항상 하는 수법이다. 이외에도 다른 은행들과 차별화 부족이 두번째 원인으로 꼽힌다. 결국 대부분의 수익이 .. 더보기
[종목분석 78] SK 하이닉스 진입시점 전망 SK하이닉스 주가가 지속 하락하고 있다. 증권사마다 차이는 있지만 내년 대규모 적자가 예상되고 있기 때문이다. 이미 이런 조짐은 미국의 마이크론 실적에서 드러나고 있다. 아마도 내년도 실적은 적자가 불가피할 것으로 보인다. 하지만 주가 바닥도 그만큼 다가왔다고 보는 것이 맞다. 최근 메모리 사이클은 2년 호황 1년 불황의 패턴을 반복하고 있다. 2020년, 2021년 호황이었고 올해 하반기부터 불황으로 들어가 아마 재고 소진이 완료될 시점인 내년말까지는 좋지 않을 것이다. 주가 바닥은 미리 온다는 점을 감안할 때 아마도 내년 어디쯤이 바닥이 될 것이다. 정확한 시점은 잘 모르겠다. 이럴때는 가치로 진입시점을 따져야 한다. 사실 SK하이닉스의 가장 큰 리스크는 중국의 메모리 산업 진입이었다. 1위인 삼성전.. 더보기
[시장 분석] 코스피 전망 - 차트로 보는 2023 아래 그림은 2008년 금융위기 이후 약 15년간의 코스피 차트다. (월봉) 고점을 연결한 선과 저점을 연결한 선을 기준으로 절반을 나누어 보면 코스피 지수의 적정 평균 값은 2,400 ~ 2,450이 나온다. 상식적으로 저 평균값에서 멀어질수록 매수했을 때 수익을 거둘 가능성이 높아진다. 하지만 차트에서 알 수 있듯이 평균치 아래라고 하더라도 다시 회복하는데까지 길게는 2년이 걸릴 수 있다는 점을 기억해야 한다. 주식은 결국 시간싸움이다. 많은 전문가들이 예상하는데로 내년 상반기 저점이 나온다면 저점은 대략 1,900선이 나온다. 그런데 만약 지수가 여기까지 간다면 굉장히 큰 기회이기 때문에 2,100부터는 적극 매수 시점이라는 판단이다. 현재 지수가 2,300부근이기 때문에 여기서 10%정도 떨어지면.. 더보기
[종목분석 77] 메리츠 금융지주 메리츠 금융 지주가 화재, 증권을 완전 자회사로 만드는 지배구조 개편안을 발표하였다. 이와 더불어 합병이후 메리츠 금융 지주는 연결 순이익의 50%를 주주에게 환원하겠다고 발표하였다. 주요 대기업들이 자금 조달을 위해 계열사를 쪼개어 상장하는 국내 주식시장 풍토에서 대단히 바람직한 지배구조 개편이다. 이제 메리츠 금융 그룹에 투자하고 싶은 투자자는 메리츠 금융지주 주식을 사면 된다. 아주 단순해졌다. 더불어 연결 순이익의 50% 주주환원은 상당히 파격적이다.메리츠 화재와 증권의 EPS를 합치면 올해 약 8,000원 이상이 예상되는데 여기에 50%를 적용하면 주당 약 4,000원의 주주환원이 예상된다. 자사주 매입과 배당의 비율이 어느 정도 될지는 모르지만 50% 라고 가정시 배당은 약 2,000원, 자사.. 더보기

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