[종목분석 81] 네이버 - 지금은 투자타이밍

네이버는 2021년 8월 역사적 고점을 기록한 이후 계속 하락하고 있다. 올해 주식시장이 반등하면서 반짝 상승하다가 최근 다시 떨어지고 있다. 네이버의 대표적인 사업은 검색, 커머스, 웹툰 등인데 경기 침체에 따른 검색 광고 시장 축소로 실적이 감소할 것으로 예상되면서 주가가 급락했다. 또한 팬데믹 시절 풍부한 유동성에 따른 멀티플(PER)의 상승이 다시 제자리로 돌아온 것으로 보인다. 하지만 지금이야말로 네이버를 살 시점이다. 

그 이유는 단순하다. 금리가 앞으로 하락할 것이기 때문이다. 한국은행은 이미 금리 동결을 3개월째 이어오고 있으며 많은 전문가들은 빠르면 연내 금리를 내릴 것으로 전망하고 있다. 미국도 이번달 처음 금리를 동결했으며 비록 앞으로 추가 상승 가능성이 있더라도 내년에는 금리가 떨어질 것이기 때문이다. 금리가 떨어지면 가계 가처분 소득 증가로 경기가 회복되고 회복된 경기는 광고단가의 상승으로 실적을 개선시킨다. 또한 낮은 금리는 주가 멀티플의 확장을 가져온다. 따라서 시간의 문제이지 네이버는 다시 상승 추세로 진입할 것이다. 어쩌면 지금이 향후 몇년간의 상승의 최저점일지도 모른다.  

 

성공투자를 빕니다!