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주주환원

[시황분석] 최근 한국시장이 강한 이유 최근 코스피 시장이 미국 시장보다 나은 흐름을 보이고 있다. 코스피 기준으로 2,200은 상당히 견고한 바닥으로 보인다. 여기서 잘 버티면 생각보다 올해 수익율이 좋을 수도 있다는 생각이다. 늘 디스카운트 받던 한국이 왜 더 강한 모습일까? 여기에는 3가지 이유가 있다. 첫째는 반도체 등의 투자 세액 공제 발표이다. 정부는 중국, 일본, EU, 미국 등 주요 선진국이 반도체 공장 유치에 사활을 걸고 있는 만큼 한국에 투자하는 기업에도 비슷한 수준의 인센티브를 줘야 한다는 입장이다. 특히 올해 투자할 경우 추가로 10%를 더 공제 해주는 등 파격적인 지원책을 내놨다. 시장의 기대를 넘는 수준으로 관련 대기업 및 중소기업 실적에 큰 힘이 될 전망이다. SK하이닉스가 단기간에 급등한 것도 이것이 가장 큰 이유.. 더보기
[종목분석 79] 카카오뱅크 - 시장 잠식 가능 2021년 8월 모두의 기대를 업고 3.9만원으로 상장한 카카오 뱅크가 주식시장 침체와 맞물려 올해 주가가 급락하였다. 최근 반등하기는 했지만 여전히 공모가를 한참 밑돌고 있다. 상장당시 주가 띄우기에 여념이 없던 수많은 증권사 애널리스트들도 최근 카카오 뱅크에 대해 투자매력이 없다며 일제히 목표가를 내리고 있다. 왜 이렇게 됐을까? 먼저 시장의 유동성이 빠지는 상황이 가장 클 것이다. 아무리 좋은 기업도 유동성이 빠지면 주가 하락을 막을 방법이 없다. 작년 우리나라 증권사에서 의도적으로 거품을 만들어 놓고 개인들을 유인한 후 유동성을 급격하게 빼낸 것이 일단 주가 하락의 가장 큰 원인이다. 그들이 항상 하는 수법이다. 이외에도 다른 은행들과 차별화 부족이 두번째 원인으로 꼽힌다. 결국 대부분의 수익이 .. 더보기
[종목분석 77] 메리츠 금융지주 메리츠 금융 지주가 화재, 증권을 완전 자회사로 만드는 지배구조 개편안을 발표하였다. 이와 더불어 합병이후 메리츠 금융 지주는 연결 순이익의 50%를 주주에게 환원하겠다고 발표하였다. 주요 대기업들이 자금 조달을 위해 계열사를 쪼개어 상장하는 국내 주식시장 풍토에서 대단히 바람직한 지배구조 개편이다. 이제 메리츠 금융 그룹에 투자하고 싶은 투자자는 메리츠 금융지주 주식을 사면 된다. 아주 단순해졌다. 더불어 연결 순이익의 50% 주주환원은 상당히 파격적이다.메리츠 화재와 증권의 EPS를 합치면 올해 약 8,000원 이상이 예상되는데 여기에 50%를 적용하면 주당 약 4,000원의 주주환원이 예상된다. 자사주 매입과 배당의 비율이 어느 정도 될지는 모르지만 50% 라고 가정시 배당은 약 2,000원, 자사.. 더보기
[종목분석 51] 삼성전자 - 하반기 이후 대규모 주주환원 기대 삼성전자는 지금이 매수기회 실적고점과 주가고점 약 1년 괴리 발생 메모리 사이클 과거와는 다를 것으로 예상 2018년 4분기 기준 순현금(현금-차입금) 89.55조 3월 15일 종가기준 시가총액 (293조) 대비 순현금 비율 30.6% (주당 약 13,200원) 올해 CAPEX(자본지출) 전년대비 축소 예상 → 현금흐름 더욱 개선 전망삼성SDS, 삼성SDI, 삼성전기, 삼성중공업, 삼성바이오로직스, 호텔신라 등 보유 지분가치 및 보유 부동산도 막강한 초유량 기업 메모리 반도체 세계 1위 업체인 삼성전자는 2017년 11월 3일 주가가 57,500원으로 고점을 찍은 뒤 올해 1월 4일 36,850원으로 최저점을 기록할 때까지 약 1년 2개월간 주가가 지속 하락하였다. 삼성전자 실적은 지난 18년 3분기가 .. 더보기
[종목분석 40] 현대자동차 : 수소 경제 모멘텀 현대자동차 주가 박스권(13~17만원) 하단부 진입 최근 정부의 수소경제 활성화 정책 발표와 현대차의 친환경차 투자 계획으로 성장 모멘텀 증가18년 4분기 실적 바닥이라는 인식, SUV 라인업 개선 GBC (글로벌비지니스센터) 상반기 중 착공 가능성 -> 자산가치 상승 지속적인 주주환원 및 장기적 자본 분배 정책이 박스권 탈출의 조건 현대자동차는 지난 10월 약간은 수상한 언론보도 (대규모 리콜, 소송 등) 와 3분기 실적악화 소식이 맞물리면서 약 3개월간 급락한뒤 최근 급속도로 회복하여 어제 이전 박스권 저점인 13만원대에 진입하였다. 2015년 부터 약 4년간 장기 박스권을 형성했던 주가가 상승을 위한 눌림목이었지는 좀 더 지켜봐야 하겠지만 현대차를 둘러싼 환경이 상당부분 개선됐다는 측면에서 오랜 박.. 더보기
[종목분석 29] 삼성전자 : 늘어나는 현금에 대한 기대 과도한 주가하락, 내년 하반기 이후를 대비한 투자 필요 삼성전자는 액면분할이후 반도체 업황 둔화 우려에 역대 최대 실적에도 불구하고 과도하게 주가가 하락하고 있다. 물론 내년 실적이 올해보다 나빠질 것은 확실하지만 영업이익의 절대규모 자체가 압도적이기 때문에 현재의 주가는 시장 전체가 망가져 있는 이유 이외에는 설명할 길이 없다. 어쩌면 삼성전자의 현재 주가가 한국 주식시장의 현주소를 보여주고 있는 것 아닐까 하는 생각을 해본다. 그냥 테마성, 작전성 주식 외에는 돈을 버는 것은 정말 어려운 시장인 것이다. 작년 바이오 관련주, 남북 경협주 등등...삼성전자 발톱만큼도 안되는 주식들이 시세를 내는 것을 보면 굳이 왜 한국에 투자해야 하는지 그 이유를 찾기 어렵다. 물론, 미국 주식시장도 이러한 테마성 재.. 더보기
34. JP모건 : 워렌버핏이 매수한 이유? 워렌버핏 미 금융주에 베팅? 11월 공개된 워렌버핏이 운영하는 버크셔 해서웨이의 투자 포트폴리오에서 눈에 띄는 점은 금융주 투자를 늘린 점이었다. 그 중에서도 특히 기존 포트에 없던 JP 모건 주식을 대폭 늘린점이 언론의 관심을 받았다. JP모건 체이스는 자산 규모로 미국 1위의 상업은행으로 그 유명한 제이미 다이먼이 CEO로 있는 회사이다. 주로 가치주에 투자한다는 버핏은 JP모건을 비롯한 금융주에 어떤 면을 보고 투자를 했을까? 금리상승기에 은행주를 사라는 단순한 투자원리를 실천했을까? 이번 글에서는 JP모건의 투자포인트를 살펴볼까 한다. JP모건, 미국 은행 중 수익성 가장 좋아 JP 모건은 미국 은행 중 지난 3Q 실적이 가장 좋다. 아래 표를 보면 JP 모건은 시장 예상치($2.25)를 초과한 .. 더보기
32. 7월 18일 주목할만한 뉴스 : 국민연금 스튜어트십 코드 도입 코스피 재평가 기대 국민연금이 오늘 스튜어트십 코드 운영 방안에 대한 로드맵을 발표했다. 그동안 다른 국가 증시 대비 불투명한 의사결정구조와 낮은 배당성향 등으로 인해 지긋지긋한 저평가에 시달렸던 한국 증시에 단비와 같은 소식이다. 국민연금의 입장에서 이는 당영한 결정이다. 세계적인 저금리, 저성장 기조하에서 과거처럼 안정적인 수익을 거두기가 쉽지않기 때문에 국민의 안정적인 노후를 위해서는 기업경영에 일부 참여하는 것이 불가피하다. 흔히들 배당확대가 기업의 성장성을 저해한다는 논리를 펴는데 이는 지나친 확대 해석이다. 정말 꼭 필요한 투자 때문에 배당을 할 수 없다면 그걸 반대할 주주가 있겠는가? 미국의 수많은 주주친화적 기업은 성장이 멈췄는가? 마땅히 투자도 하지 않고 미래에 대한 비전도 제시하지 않으.. 더보기
[종목분석 23] 두산 : 실적 정상화와 매력적인 주주환원 두산그룹 지배구조 두산은 두산그룹의 지주회사로 전자부품(PCB등), 면세점(두타몰), 연료전지 등의 자체사업을 영위하고 있으며 두산그룹내 핵심 회사라고 할 수 있는 두산 중공업의 최대주주이다. 두산 중공업은 국내 발전설비 및 해수담수화 등에서 압도적인 경쟁력을 가지고 있는 회사로서 두산건설, 두산인프라코어, 두산밥캣 등을 지배하는 중간지주회사격의 역할을 동시에 담당하고 있다. 두산은 자체 사업에는 큰 문제가 없으나 지난 몇년간 두산중공업, 두산인프라코어, 두산건설 등의 계열사 실적부진으로 부채가 많이 늘어나 최근까지 자산매각, 인력구조조정 등의 강도높은 구조조정을 실시하였고, 다행히 최근 건설경기 호조에 따라 자회사 실적이 점진적으로 개선되고 있어 올해는 전년보다 30%이상 영업 이익이 개선될 것으로 예.. 더보기
17. 5월 2일 주목할만한 뉴스 : 애플 실적 강력한 주주환원과 준수한 실적 애플은 아이폰 신제품의 판매 저조로 인한 실적하향 우려로 최근 주가가 하락하였으나 금일 새벽 발표한 2분기 실적 발표에서 어닝서프라이즈를 기록하면서 시간외 주가가 약 3% 급등하였다. 지난번 기고한 글에서 분석한바와 같이 강력한 주주환원 역시 발표하였는데 애플이 발표한 실적자료를 보면서 리뷰해보고자 한다. 1. 실적분석 애플은 지난 2분기 매출이 전년동기대비 약 16% 증가하였다. 우려와는 달리 중국과 일본에서 큰폭의 성장을 하였으며 아이폰도 전년비 매출이 약 14% 증가하였다. 또한 상품별로 살펴보면 지난번 본 블로그에서 예측한바와 같이 서비스 부문 매출이 전년비 무려 31% 증가하였다. 서비스 부문은 수익성이 높다는 측면에서 향후 애플의 실적을 추정하는데 있어 중요한 지.. 더보기

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