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3. 투자전략 및 뉴스

30. 태양광 업종에 대한 투자매력도? 중국발 태양광 발전 수요감소 우려, 하지만 장기적으로 투자 유망 최근 중국의 태양광 산업에 대한 규제 우려로 한국 시장내 OCI와 한화케미칼의 주가가 곤두박질 치고 있다. 그도 그럴것이 중국은 전세계 태양광 발전시장 1위 국가이기 때문에 태양광 업체의 주가는 중국 정부의 정책에 민감할 수 밖에 없다. 하지만 최근의 주가 하락은 좀 과도해 보인다. 특히 한화케미칼의 경우 전체 영업이익에서 태양광이 차지하는 비중이 미미하다. 오히려 주력제품인 가성소다 등의 가격은 강세를 기록하고 있고 올해 예상이익기준 PER이 4.5배에 불과해 투자매력이 매우 높다. 또한 태양광시장은 향후에 커질수 밖에 없는 시장이다. 4차 산업혁명은 인공지능과 로봇 그리고 클라우드 등 많은 전력을 요구하기 때문에 에너지원의 안정적인 공급.. 더보기
29. 삼성전자와 애플 삼성과 애플의 시가총액 차이의 의미 금일 소개할 뉴스는 이틀 전 삼성전자와 애플의 시가총액을 비교한 기사이다. 영업이익은 약 10% 차이가 나는데 시가총액은 3배 차이가 난다. 이러한 차이는 어디에서 올까? 주식시장에서 이 차이의 원인으로 흔히 이야기 되는 것은 주주환원 미흡, 반도체 업황에 대한 불확실성, 지정학적 리스크 등이다. 물론 그런 부분도 분명히 영향을 미치나 가장 중요한 원인은 아니라고 본다. 내가 생각하는 가장 결정적 원인은 시장 그 자체다. 미국 시장은 전세계 50%를 차지하는 매우 큰 시장이다. 그 시장에는 애플 뿐만아니라 좋은 기업이 너무나도 많고 규모가 큰 기업도 많으며 전세계의 투자자들이 투자하는 그야말로 끊이없이 물(자본)이 들어오는 시장이다. 애플이 아무리 큰 기업이라고 해도 .. 더보기
28. GDP 증가와 시가총액 상관관계 코스피 지수는 과연 거품일까? 주가지수의 고점여부를 판단하는 여러 지표 중에 GDP대비 시가총액비율이라는 것이 있다. 한 국가의 국내 총생산대비 주식시장의 시가 총액을 비교하여 거품 여부를 판단하는 지표인데 과거에는 매우 유의미한 지표였다. 아래 표를 먼저 살펴보자. 위의 표를 살펴보면 코스피지수는 과열 국면에 들어간 것으로 나타난다. 과거 역사적으로 봐도 GDP대비 100%를 넘어가면 어김없이 조정이 왔다는 측면에서 일견 타당해 보인다. 특히 코스피지수 기준 2660포인트는 GDP대비 120% 수준이므로 조심하기는 해야 할 것으로 생각된다. 하지만 절대 거품은 아니라고 생각한다. 과거와 다른 측면이 존재하기 때문이다. 생산성의 증가를 감안해야 진정한 거품이 보인다. 우선 과거와 다르다고 보는 가장 큰 .. 더보기
27. 6월1일 주목할만한 뉴스 : 자동차 반등? 자동차, 대표적인 사드 피해주 현대차, 기아차로 대표되는 국내 완성차 업체는 지속적인 환율하락(원화강세), 통상임금으로 인한 일회성 비용증가 등과 사드배치 이후 중국의 암묵적인 보복으로 인해 중국시장 판매량이 줄어들면서 주가가 지속 하락하였다. 하지만 최근 싼타페, K9 등의 신차출시 및 평균판매단가 인상 그리고 중국시장의 점진적인 회복세가 가시화 되면서 서서히 주가 반등의 모멘텀이 찾아오고 있다. 아래 기아차의 1분기 지역별 판매량을 살펴보면 전체적으로 판매량이 늘었지만 중국시장 판매량이 줄어들면서 실적개선이 지연되고 있다. 하지만 2분기 이후 전세계적인 경기 회복세와 중국의 사드보복 완화로 조금씩 상황이 나아지면서 올해 실적에 대한 기대감을 높이고 있다. 지금 주가는 하방으로 내리기도 어려운 국면 현.. 더보기
26. 5월 30일 금일 주목할만한 뉴스 삼성생명 전자지분매각 대금 용처는? 삼성생명과 삼성화재가 삼성전자 지분 매각을 실시했다. 시간외 거래 방식으로 진행된 이번 거래는 향후 삼성전자 자사주 소각시 생명과 화재가 보유하게 될 전자지분 10% 초과분에 대한 사전 조치 차원의 성격이다. 비록 0.42%정도의 적은 양이지만 시가로 1.3조원이 넘는만큼 해당 자원을 어디에 쓸지 이목이 쏠린다. 아마도 일부는 유배당 계약자에게 일부는 주주들에게 나누어 줄 것으로 보인다. 삼성가에 현금 소요가 많으므로 자사주 매입보다는 현금배당이 유력해 보인다. 삼성생명은 지난 몇달간 지배구조 문제로 지속적으로 주가가 하락하였다. 향후 생명의 주가 방향이 궁금해지는 시점이다. 더보기
25. 주식시장에 대한 단상 어짜피 모든게 거짓말.... 주식시장에 돈을 버는 사람들은 누구일까? 증권사, 은행, 자산운용사, 광고회사, 방송사, 기타 전문가라고 떠드는 사람들, 보험사 등등....시장에 변동성을 일으켜 거래를 만들고 그 거래를 통해 돈을 버는 하이에나들...뉴스, 방송, 광고를 통해 어짜피 아무도 모르는 미래를 마치 본인은 전문가인척 위선의 탈을 쓰고 거짓정보를 만들어내고 그 정보를 통해 돈을 버는 이들...마치 정글의 하이에나 같은 이들이다. 우리가 이들을 이기는 유일한 방법은 거래를 하지 않는 것이다. 더 쉽게 말해 우량주를 팔지 않는 것이다. 계속 사는 것이다. 그것뿐이다. "주식투자가 도박이 아니라고 말하는 것은 위선이다. 노동을 통하지 않고 버는 모든 돈은 도박이다. 세상은 거짓말이 지배하는 세상이다. 그.. 더보기
24. 삼성SDS는 현금을 어디에 쓸까? 4차 산업혁명의 최대 수혜주 그저 그런 IT 서비스 업체였던 삼성 SDS가 이제는 4차 산업혁명의 최대 수혜주로 부각되고 있다. 그 이유는 글로벌 IT호황에 따른 삼성전자의 공격적인 투자로 자연스럽게 스마트 팩토리, 블록체인, 클라우드 등의 주요 서비스를 상용화 할 수 있는 최대 고객을 가지게 되었기 때문이다. 삼성전자의 호황과 투자가 삼성SDS에게는 기술력과 수익을 높일 수 있는 가장 큰 기회를 제공하고 있는 것이다. 특히 삼성SDS는 업의 특성상 대규모 설비투자가 필요없는 사업이다. 우수한 인적자원과 PC만 있으면 매출을 올릴 수 있는 매력적인 사업구조를 가지고 있다. 이 덕분에 매년 현금이 지속적으로 축적되고 있다. 지난 1분기 실적발표를 보면 보유 현금은 3.2조원이나 차입금은 거의 없고 최근들어.. 더보기
23. 넷플릭스와 디즈니 넷플릭스의 고평가는 정당한가? 금일 소개할 뉴스는 미국 주식시장에 상장되어 있는 온라인 방송 플랫폼 기업인 넷플릭스가 미국 엔터/미디어 기업중 시가총액 1위에 올랐다는 기사이다. 원래 1위였던 디즈니를 시가총액에서 이겼다는 내용인데 매출이 5배, 이익이 20배 더 많은 디즈니를 넘어섰다는 점에서 시사하는 바가 크다고 할 수 있다. 전년도 실적 기준으로 PER이 300이 넘는 기업으로 이정도 높은 밸류를 인정받으려면 매 분기 실적이 최소 전년대비 50%이상 계속 성장해야 한다. 물론 그동안 가입자수가 폭발적으로 늘어났고 지속적으로 투자를 하고 있어 수익이 따라오지 못하는 상태라고 이야기 할 수 있지만 개인적인 생각에는 대표적인 거품주식이라고 생각한다. 최근 주가 상승속도를 봐도 이전의 상승각도를 크게 넘어.. 더보기
[번외] 현대차 지배구조 개편 실패원인 및 투자포인트 지배구조 개편의 전제조건 - 주주환원 현대모비스와 현대글로비스를 합병하여 지배구조를 개편하려했던 현대차그룹의 시도가 무산되었다. 많은 외국인 주주와 의결권 자문사의 반대에 현대차가 더는 버티지 못한 모습이다. 이는 당연한 수순이다. 이전 삼성물산 제일모직 합병시 삼성물산의 외국인 주주 비율은 30%가 채 되지 않아 국내주주와 국민연금만 찬성하면 주총통과가 가능하였으나 현대모비스는 외국인 비율이 48%에 달하기 때문에 애초에 외국인 주주가 동의하지 않으면 합병이 불가능하였다. 이를 모를리 없던 현대차가 왜 이런 딜을 시도했는지 처음부터 잘 이해가 되지 않았다. 현대차의 지배구조 개편은 이미 10년 전부터 예고된 이벤트다. 주주와 이익을 나누지 않고 이러한 이벤트가 가능하다고 생각했는지 현대차에 묻고 싶다... 더보기
22. 5월 20일 주목할만한 뉴스 : 하반기 실적개선 종목 이제 관심은 하반기 실적으로 이동 중 다사다난했던 올해 상반기도 어느덧 5월말에 접어들었다. 올 상반기는 바이오와 남북경협주(특히 건설,철강,철도등)가 이끌었던 시장이었다해도 과언이 아니다. 이처럼 급격한 실적개선이나 주주환원정책이 없으면 테마성 재료가 시장을 들었다 놨다 하는 모습을 보면서 다시한번 주식이 머니게임이라는 사실을 실감한다. 이 글을 읽는 많은 분들 중 자신이 정말 30년 장기투자자가 아니라면 다음에는 어떤 테마가 시장을 이끌 것인지 한번 고민해보길 바란다. 오늘 주목할만한 뉴스는 그래도 믿을 건 실적뿐이라는 관점에서 하반기 실적개선이 기대되는 업종에 대한 뉴스이다. 크게 4가지 업종인데 반도체, 정유, 전력, 자동차가 바로 그것이다. 개인적으로 자동차에 관심이 간다. 코스피 운수장비 업종.. 더보기

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