05. 2월 14일 주목할만한 뉴스 : 삼성의 변화에 주목

금융, 전자, 비금융 분야별 컨트롤 타워 신설 완료 

오늘 주목할 만한 뉴스는 삼성생명에 금융 계열사간 업무조정을 위한 컨트롤 타워를 신설했다는 기사이다. 이미 전자, 물산에 생긴 업무조정 T/F 때문에 예견됐던 일이긴 하지만 이제 본격적인 지배구조 개편 및 사업 재편이 시작되는 것 아닌가 하는 생각이 든다. 1분기 시작될 삼성전자의 액면 분할이 그 시발점이 되지 않을까 전망해 본다. 

심상치 않은 삼성의 행보 

일단 삼성이 작년말부터 보여준 행보는 정부정책에 적극적으로 부합하는 것이 많다. 다른 그룹들이 겉보기식 주주친화책을 보여주는 반면 삼성은 실질적으로 소액주주 등을 위한 정책을 내놓고 있다. 일단 정리해보자. 

<정부의 요구>

1. 스튜어트쉽코드 도입 및 소액주주 권한확대 (주총분산, 배당확대 등) 

2. 금융-산업자본분리 

3. 기존 순환출자고리 해소 

4. 자사주 활용 제한 

이에 따른 삼성의 행보를 보자. 

<삼성의 변화 FACT>

 

1. 계열사 배당 확대 

 - 삼성전자, 에스원, 제일기획, 삼성물산, 삼성SDS, 삼성화재 등 전년비 배당 대폭 확대

 - 향후 상기회사들은 배당을 더 늘릴 가능성이 높다고 봄  

2. 삼성물산 현금확보 

 - 한화종합화학 지분 매각 (약 1조원 예상), 서초사옥매각 (약 1조원) 등 

 - 삼성전자 및 삼성SDS 배당확대 수혜주 

 - 지속적인 현금확보 

3. 삼성전자 액면분할 및 자사주 소각 

 - 그동안 지속적으로 요구해온 주주 요구 수용 

<정리>

1. 배당확대, 액면분할, 자사주 소각 등으로 주가부양 의지를 보여주며 경영권 보호 및 정부정책 호응

2. 특히 삼성전자의 배당 및 자산 매각으로 삼성물산 및 오너일가가 현금을 지속 확보하고 있음

이에 따른 향후 관전포인트를 살펴보자. 

<향후 관전 포인트>

1. 삼성전자의 액면분할 이후 주가 흐름 

2. 삼성전자의 1분기 배당액

3. 삼성SDI의 삼성물산 지분(500만주) 매각 방안 

4. 삼성생명/화재의 삼성전자 지분 0.5% 매각 방안 (10%초과분)

5. 삼성물산 잔여지분 매각(삼성화재, 삼성전기가 보유)을 통한 추가 순환출자 해소  

6. 생명, 화재, 물산, SDI 보유 자사주 처리방안 - 소각 또는 매각?

7. 삼성카드 과자본 해소 등