[차트분석 15] 한화

지배구조 정점인 화학회사 

한화는 김승연 회장이 최대주주로 있는 그룹의 지주회사격 기업이다. 한화는 한화건설, 한화생명, 한화케미컬의 최대주주로서 오너일가는 한화를 통해 그룹의 화학, 금융, 서비스 기업 전체를 지배하고 있다. 따라서 한화는 본업인 화학업이외에도 금융계열과 화학계열 자회사들의 실적에 따라 주가가 좌우되는 측면이 강한 기업이다. 최근 주가를 보면 유가 상승에 따른 화학업종의 부진과 자본 확충이 필요한 보험업의 실적이 악화되면서 주가가 지난 1년간 약 50% 가까이 하락했다가 최근 약간 반등하고 있다. 한화에 대한 차트를 확인해보자. 

월봉 : 2007년 이후 박스권 흐름 

먼저 월봉을 살펴보면 금융위기 직전 2007년 약 9만원의 최고점을 찍은 이후 약 10년간 하락 추세에 있다. 특히 2011년 이후에는 큰 틀에서 5만원 ~ 3만원의 박스권을 형성하고 있는 것을 알 수 있다. 즉 화학업종 자체가 경기 민감산업이다 보니 경기 사이클에 따라 등락을 거듭하고 있는 것으로 보인다. 즉 나쁠 때 사서 좋을 때 팔면 좋은 수익을 낼 가능성이 큰 기업이라고 할 수 있다. 현재의 3만원 초반 가격은 실적측면이나 자산가치 측면에서 괜찮은 접근이라고 생각한다. 

주봉 : 단기 상승한계, 추세 전환여부 확인 필요 

주봉으로 보면 지난 1년간의 하락추세가 마무리 단계에 있는 것으로 보인다. 단기적으로는 35,000원에서 한번 저항을 받을 것으로 보이며 내년 1분기 실적에 따라 추세전환 여부가 결정될 것 같다. 추세가 상승으로 전환되고 실적이 더이상 악화되지 않는다면 4만원대 회복은 가능해 보이며 마의 5만원대 안착여부는 근본적인 기업가치의 변화 예를 들어 자회사의 실적향상(특히 금융), 적극적인 주주환원, 지배구조 개편 등이 수반되어야 길고긴 박스권 상단을 뚫을 수 있을 것으로 생각된다.